Para explorar de forma prática o conteúdo aprendido, vamos analisar COMO
CALCULAR O MULTIPLICADOR MONETÁRIO E A EXPANSÃO DOS MEIOS DE
PAGAMENTO.
Para isto, você deve:
Passo 1: Ler primeiro o texto de apoio
Passo 2: Analisar a situação problema da atividade
Passo 3: resolver o exercício

Passo 1: Ler o texto de apoio:
O multiplicador monetário representa quanto a base monetária (emitida pelo Banco Central) se
transforma em meios de pagamento (M1, M2 etc.) na economia, por meio do sistema bancário.
Ele depende da:
-Reserva compulsória (parte dos depósitos que os bancos não podem emprestar);
-Preferência por moeda da população (quanto as pessoas querem guardar em espécie);
-Volume de depósitos à vista vs. outros tipos de depósito.
Segundo dados do Banco Central do Brasil (BCB), o multiplicador monetário gira em torno de
3 a 5, dependendo do ano e do indicador de meios de pagamento considerado (M1, M2, etc.).
Calcular o multiplicador monetário é importante porque ele mostra como a política monetária
do Banco Central se transmite à economia real, afetando crédito, consumo, investimento e
inflação.

AFONSO, Juliana Franco. Macroeconomia I. Maringá – PR.: UniCesumar, 2018.

Passo 2: Analisar a situação problema da atividade
Suponha que em uma economia hipotética A, os agentes econômicos apresentem o seguinte
comportamento com relação ao processo de criação de moeda: 60% dos meios
de pagamentos são retidos pelo público, sob a forma de depósitos à vista, nos bancos
comerciais. Destes depósitos à vista, 20% são recolhidos pelo Banco Central sob a forma de
recolhimentos compulsórios, e 5% são retidos pelo próprio banco comercial para reserva de
caixa.
Suponha que em uma economia hipotética B, os agentes econômicos apresentem um
comportamento um pouco diferente em relação ao processo de criação de moeda: 30% dos
meios de pagamentos são retidos pelo público, sob a forma de depósitos à vista, nos bancos

comerciais. Destes depósitos à vista, 10% são recolhidos pelo Banco Central sob a forma de
recolhimentos compulsórios, e 8% são retidos pelo próprio banco comercial para reserva de
caixa.
Passo 3: resolver o exercício
Analisando as duas economias A e B sobre o comportamento dos agentes em relação ao
processo de criação de moeda, responda:
a)Qual das duas economias apresenta o maior valor de seu multiplicador monetário? Para
responder calcule o valor dos multiplicadores.
b)Qual o valor da expansão dos meios de pagamentos (oferta de moeda) na economia A e B
quando o Banco Central aumenta R$ 5.000.000,00 a base monetária?

Elaborado pela professora, 2025.
Veja o VÍDEO EXPLICATIVOda atividade de estudo 1, gravado pela Professora Juliana
Franco Afonso
Agora é com você. Bom estudo!